Europäische VCs sind bisher auf Börsengänge und Unternehmensverkäufe in Übersee angewiesen. Ein Branchenverband versucht nun, hiesige Konzerne für Übernahmen Zuhause zu begeistern.

Die European Venture Capital Association (EVCA) hat mich zusammen mit zwei VCs aus Frankreich und Großbritannien um die Konzeption einer Veranstaltung gebeten, die europäische Venture Capital Investoren mit großen Technologiekonzernen in Europa zusammenbringt. Ziel ist es nicht, neue Investmentmöglichkeiten zu finden, (die gibt es in Europa genug), sondern es geht darum, die Firmenkäufer der Konzerne für die Zöglinge der hiesigen VC-Industrie zu begeistern.
Warum das nötig ist, zeigt beispielhaft ein Blick auf die wesentlichen Exits aus dem Earlybird-Portfolio. Die Hälfte gingen den Weg des Börsengangs, die andere Hälfte waren Verkäufe an andere Unternehmen (Trade Sale). Im älteren und reiferen VC-Markt USA sind die Verhältnisse jedoch anders. Dort gehen schon seit Jahrzehnten etwa 75 Prozent aller Exits als Trade Sale über die Bühne. Dies liegt nicht daran, dass es in den USA kaum Börsengänge gibt (auch wenn wir im Moment dort eine Flaute sehen). Vielmehr liegt es daran, dass amerikanische Konzerne sehr aktiv junge innovative Unternehmen kaufen, um sich für den Konkurrenzkampf auf dem Weltmarkt zu wappnen.

Interesse für heimische Technologie-Firmen wecken

Die starke Nachfrage von US-Käufern wirkt sich auch auf die Preise aus. In unserem Falle wurden alle Unternehmen mit US-Käufern für mehr als 100 Mio. Euro verkauft, während unsere Unternehmensverkäufe in Europa alle weniger als 100 Mio. Euro erlöst haben. Wir müssen also versuchen, das Interesse von großen europäischen Konzernen für heimische Technologieperlen zu wecken. Teilweise gelingt das schon: man beachte nur die Übernahme der Mehrheit bei Ersol durch Bosch für eine Unternehmensbewertung von 1,1 Mrd. Euro.

Die Anmeldungen bei unserer EVCA-Veranstaltungen zeigen aber, dass noch ein langer Weg vor uns liegt. Die ersten fünf Anmeldungen kamen alle aus Amerika.

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